波克夏 10 年期日圓債票面 3.084%（2026/4），台灣學貸還款利率 0.775%（2026/8 起）。一個大一新生的資金成本，比股神低 3 到 4 倍。而且兩條線正在往反方向走。

下週一，我要帶一個大一新生去銀行辦學貸。

他問我：「爸，是我們付不起嗎？」

不是。是我要他在十八歲那年，親手拿到這輩子成本最低的一筆錢，然後學會怎麼用它。

先把數字講清楚

三個數字請一起看：在學 0%、畢業後還有兩年不用還、開始還只要 0.775%。

等於這筆錢從你十八歲拿到手，到第一次要付利息，中間隔了將近六年——而六年之後的利率，比你阿公那個年代的定存還低。

對照組：波克夏

巴菲特借日圓買日本五大商社，這件事被講成「神操作」。神的地方常被講錯——不是利率 0%。

波克夏 2025 年 11 月發的 10 年期日圓債，票面 2.422%。

2026 年 4 月、他卸任執行長後波克夏第一次發日圓債，10 年期票面 3.084%——比基準多 90 個基點。

半年漲了 66 個基點。 因為日本在升息，那個窗口正在關。

一個十八歲的大一新生，拿到的資金成本，比全世界信用評級最好的公司之一借日圓還低三到四倍。

而且方向是相反的：日本升息讓老巴的錢變貴，台灣政府補貼讓學貸變便宜。一邊在漲，一邊在跌。

老巴真正在做的事

他不是在「借低買高」。他做的是幣別與期限匹配：

借日圓 → 買日本公司 → 收日圓股息。債還日圓、資產也賺日圓，匯率風險天然對沖掉。 他不用猜日圓漲跌，因為借的和賺的是同一種錢。

這件事跟你的學貸一模一樣：借台幣、未來賺台幣。
你不需要懂匯率，匯率風險從一開始就不存在。

借錢不是沒錢的證明

我家有個朋友，住台北精華區，家裡的產業只差沒開銀行。

他借錢。郭台銘也借錢——沒開銀行，跟銀行借錢蓋工廠、買設備。窮人怕負債，有錢人用負債。
差別不在借不借，在借來做什麼，還有借多少錢。

資金成本是一條階梯，你在哪一階，決定你能做多少事：

這條階梯上最低的那一格，政府只發給學生，而且只發一次。 你畢業以後，再也不會有人用 0.775% 借你錢。（我知道你在想誰。這裡不談。）

期限是工具，不是省錢工具

借 40 萬、分 10 年還，整趟利息大概一萬六。分 20 年還，大概三萬二。

拉長期限不會讓你省錢，它讓你每個月的現金流變鬆。 這才是它真正的用途——給你空間，不是給你折扣。

所以我跟他講的第三件事是這個：低利債的紀律，是「不拿去消費」。 借 0.775% 的錢去買一支 15% 的手機，你立刻把優勢輸光。這筆錢要用在會長大的東西上，或者留著當你剛出社會那兩年的緩衝。

我沒有要教他理財

我要他學的是另一件事：跟銀行打交道。

他二十歲以前，只跟三種機構打過交道——學校、電信公司、便利商店。銀行是第四種，而且會跟著他一輩子。

你第一次走進銀行，是為了借一筆會賺錢的錢；還是為了還一筆刷爆的卡，會決定你之後二十年跟銀行的關係。

結論

• 台灣學貸還款利率 2026/8 起 1.775%→0.775%、在學期間 0%、寬限期延長為 2 年，約 41 萬名學生受惠——這是政府發給學生、一生只有一次的資金成本

• 對照組：波克夏 10 年期日圓債票面從 2025/11 的 2.422% 漲到 2026/4 的 3.084%；學貸 0.775% 比股神借日圓還低 3 到 4 倍，而且兩邊價格正在反方向走

• 關鍵不是借不借，是借來做什麼：同樣的額度，用在會長大的地方是槓桿，用在消費是負債——低利債的紀律是別讓它變成後者

借錢不是沒錢的證明，是懂錢的證明——而這件事，最便宜學、也最該學的時機，是十八歲第一次走進銀行的那個下午。

౨ৎ Anthony 不負責任編輯 ~