有些人把內蒙的烏蘭察布 12.5 GW 形容成中國的星際之門。
但烏蘭察布只是中國佈局的八大樞紐裡、和林格爾集群的一個起步區。

但把整張網拉出來看，會看到一個更奇怪的畫面：中國有 500 多座智算中心，六成多的算力找不到買家；同一時間，DeepSeek 的 API 在尖峰時段還是排隊。

另一邊是美國：資料中心空置率 1.4%，預租八成，還在排隊等電。
兩邊都缺晶片，美國還多缺一個電，中國缺的是把客戶接到卡上。
這才是中美算力網真正的比分。

而生產全球九成 AI 伺服器的台灣，自己在這張圖裡幾乎看不到。

一、帳面：52 對 28，美國還是大

IEA 的數字：2025 年底美國資料中心裝機 52 GW，中國 28 GW，差 1.86 倍。
2030 年預估 100 GW 對 67 GW。
中國年增 19%，美國 14%，追得上速度，追不上總量。

換成算力看，差距更大。Epoch AI 追蹤的 AI 園區裡，86% 的算力在美國；它估計 2022 年以來全球 72% 的 AI 晶片流向美國，中國約 10%（含自產）。

中國官方的口徑是 2,450 EFLOPS（2026 年 7 月底，FP16）。這個數字沒有美國的對應版本，不能直接相加減。但裝機只差 1.86 倍、算力卻差好幾倍，原因只有一個：卡。

二、錢：美國花 5.6 倍，只買到 1.86 倍

Moody's 的算法更直接。美國六大業者今年資本支出 7,850 億美元，中國主要業者約 1,400 億，差 5.6 倍。但裝機容量只差 1.86 倍。
同樣一塊錢，中國買到的容量是美國的 3 倍。

這是「網」的第一層價值：蓋得便宜。

烏蘭察布是極端案例。年均溫 4.3 度，到北京 2.1 毫秒，到戶電價 0.32 到 0.36 元，PUE 上限 1.2。
國家能源局說，綜合運營成本比東部一線低 30% 到 50%。
12.5 GW 的規劃，是 2025 年在運容量的十倍。
但它只是八個樞紐裡的一個起步區，不是主角。

同一個城市，還有一個更硬的案例。SemiAnalysis 9 月去看了遠景的 Galaxy：規劃 800 MW IT，四期都給兩家網路巨頭量身建；第一期 120 MW 一年內交付，成本大約是美國同類的五分之一。
它自己蓋風場，兩座合計 420 MW，是前兩期負載的 1.75 倍，配四小時儲能，用專線送進園區。Galaxy 的 800 MW，大約等於 Abilene 的規模（824 MW）。
一個園區對一個園區，成本差五倍。

真正的主角是佈局：八個樞紐、十個集群、500 多座智算中心、42 個萬卡級集群。
這套東西是照國家電網的邏輯長出來的。

三、需求：63% 沒人買，但需求不是沒有

中國信通院的數字：2025 年全國智算中心對外共享 38 億卡時，實際用掉 14 億卡時。三分之二的供給，沒有找到買家。第一財經綜合工信部、信通院等機構的數據，全國智能算力實際利用率 36.8%，企業級通用中心只有 10% 到 15%。另一組可以對照：全國算力設施整體上架率 71.4%（工信部，2026 年 6 月）。機器裝進去了，卡沒跑起來。

但需求不是沒有。OpenRouter 的統計，10 月 19 到 25 日那一週，中國模型的調用量是 93.54 兆 token，全球總量 188 兆，接近一半，連續 26 週第一。DeepSeek 一家在 10 月底佔全平台 44.4%，11 月初到 49.2%。

問題是太集中。中國的開源模型太多，同質性高，客戶自然往最便宜、最有名的兩三家跑。DeepSeek 吃飽，其他模型廠搶剩下的；到了中國國內企業市場又是另一個分法：阿里通義 32.1%、字節豆包 21.3%、DeepSeek 18.4%（沙利文，2025 下半年）。
真正沒客戶的，是那 500 多座地方智算中心與沒有分發渠道的模型廠。

所以 63% 閒置不是需求不足，是需求沒有分到那裡。

國家平台納管了 145 萬 PFLOPS，占全國 60%；樞紐之間壓到 20 毫秒；卡時可以跨區交易。這些解決的是「誰有卡」，不是「誰要買」。網蓋好了，需求沒接上。

有人會問：既然六成多沒人買，為什麼 DeepSeek 的 API 在尖峰還是排隊？

因為這兩個數字不是同一個池子。500 多座智算中心，大多是地方政府與國企建的公共算力，大廠自建自用的園區主要不在這個池子裡；DeepSeek 用的是後者。
公共池裡不少是國產卡與舊卡，同樣的算力要多燒一倍的電，跑前沿 MoE 的效率差一截。
能跑的那批 H800、H100，在中國是稀缺資源，不會閒置。

時間也對不上。36.8% 是全年平均，DeepSeek 的流量是幾十倍瞬間波動；更何況免費流量沒有人會按尖峰備容量。
西部的訓練集群還有 20 毫秒延遲，訓練可以等，推理不能等。

所以「63% 沒人買」與「DeepSeek 崩潰」同時成立。
這跟電網一模一樣：裝機容量過剩，尖峰還是會跳電。

四、晶片：便宜電被吃掉

缺晶片這件事，兩邊都缺。
美國缺的是排隊時間，中國缺的是能不能買到。
中國這邊還多一個問題：買得到的卡，效率差一截。

Epoch AI 估計，華為 2026 年產出的 AI 算力不到 Nvidia 的 4%；華為和林格爾整個園區，算力只有 Colossus 2 的 7%。
IEA 引用的 CloudMatrix 384，效能是 GB200 NVL72 的兩倍，功耗是 4.1 倍。

換算成每單位算力的耗電：2.05 倍。
烏蘭察布的電價是美國工業電價的 0.53 倍。兩個數字相乘，1.09。

便宜 47% 的電，被多一倍的功耗吃掉，最後還是貴 9%。

所以那個便宜只到建設為止。算力本身，還是貴的。這一格，補不上。

五、電：中國拿來招商，美國拿來排隊

中國不缺電。2025 年全國算力中心用電 1,700 億度，只占全社會用電 1.6%（國家能源局）；同年發電量 10,577.7 TWh，是美國的 2.34 倍。
內蒙古的綠電直連、0.34 元的到戶電價，都是供給過剩的訊號。
Galaxy 的風場裝機是負載的 1.75 倍，還配四小時儲能。
電在那裡不是配額，是庫存。

美國那邊相反，缺到有錢也買不到。

Alphabet 今年的資本支出是 1,950 到 2,050 億美元，大約是 2022 年的六倍。
財務長在 Q3 電話會上說，因為供給受限，公司從第三季末開始使用第三方算力，第四季會加大。
6 月簽的那份合約是跟 SpaceX：大約 11 萬張 Nvidia GPU，2026 年 10 月到 2029 年 6 月，每月 9.2 億美元，總額約 294 億（SpaceX 送 SEC 的文件）。
租是費用，自建是資產，這筆錢不在那 2,000 億裡。

它一邊把 TPU 賣給外部客戶，一邊租 Nvidia 的卡給自己。
賣卡給別人、租卡給自己，兩件事同時發生。
完整拆解我寫在 10 月 29 日那篇：[Alphabet 2026 Q3：資本支出兩千億，仍要月付 9.2 億租算力]。

Microsoft 也一樣。
今年跟 neocloud 簽了超過 330 億美元的容量合約，其中 194 億是 Nebius 的 10 萬張 GB300；自己的資本支出還從 1,750 億下修到 1,700 億，理由是第三方的容量遲到。

卡不是問題，錢也不是；問題是電與機房。
CBRE：2026 上半年北美空置率 1.4%，預租超過 80%，可供應量不到六個月；同期在建 7,481 MW，歷史新高，空置率還是往下掉。

PJM 橫跨 13 州，容量拍賣從 2024/25 的 28.92 美元/MW-日，跳到 2026/27 的 329.17，11.4 倍。一座 1 GW 的園區，光容量費一年 1.2 億美元。這筆錢會攤進零售電價，於是 11 月 3 日的地方公投，41 項有 40 項否決或限制資料中心（Ballotpedia）。俄亥俄一個州投了 21 案，Sunbury 擋掉亞馬遜 20 億美元的專案。SemiAnalysis 把內蒙古叫「中國的西德州」，但德州正在面對史上最高的反資料中心情緒，內蒙古沒有這種阻力。

發電端也在排隊。柏克萊實驗室的 61 個月，是發電與儲能專案的併網中位數，不是資料中心；但方向一樣：美國的電，來不及。

還有一個結構差異。美國沒有全國性的算力調度平台，五大雲廠商合計持有全球 71% 的 AI 算力（Epoch AI，2025 Q4）。它們各蓋各的園區，各談各的電。效率高，但沒有人能跨區調度。

美國有錢買不到電，中國有電等不到客戶，而客戶等不到卡。

六、台灣：生產晶片，也缺晶片

台灣是第三種案例。
全球超過九成的 AI 伺服器由台灣廠商生產（國科會，2026 年 11 月），台積電的晶圓代工市占 72.5%、先進製程超過九成（TrendForce）。
全世界最快的 AI 晶片從台灣出去。

但機器一出廠就上船。
台灣自己的公開算力，全台 10 座超算合計 213 PFLOPS（TOP500，2026 年 6 月），最強的 Nano4 是 81.6 PFLOPS，全球第 33 名。
烏蘭察布一個市是 190 EFLOPS，也就是 190,000 PFLOPS。
口徑不同，量級差在那裡。

電的裕度也窄。2026 到 2029 年的夜間備用容量率是 12.8%、12.5%、8.0%、7.1%（經濟部）。
中央大學梁啟源統計，2025 年夜間尖峰備轉低於 10% 的有 117 天。
台積電董事長在今年 1 月法說會上直接說，他擔心台灣的電力供應。
全台 36 座資料中心合計約 60 MW，政府預估三年內要增加到 450 MW。

九成的伺服器，配上千分之一的算力。
這就是「AI 大國」與「AI 代工大國」的距離。

再往上一層，股權也是別人的。
台積電外資持股 68.1%（2026 年 11 月），最大單一法人股東是國發基金，6.38%。
它賺的是代工費，不是算力的租金。
晶片出廠就到 Nvidia、AMD、Apple 手上，算力開始收錢的地方，台灣分不到。

所以「AI 大國」這四個字，台灣要拆成三句：九成的伺服器是台灣做的，近七成的台積電股權是外資的，算力的租金是別人在收的。
前兩句是事實，第三句才是重點。

七、比分

結論

• 中國的算力網是建設機器，不是算力機器。
  28 GW 裝機、資本支出只有美國的 5.6 分之一、每塊錢買到 3 倍容量，但公共池 63% 的算力沒買家、GPU 平均利用率不到 30%，前沿池卻連 DeepSeek 都排隊。

• 兩邊都缺晶片，美國還多缺一個電。
  中國的電不缺，算力中心只用掉全社會用電 1.6%；中國缺的是分配：DeepSeek 一家吃掉 OpenRouter 四成以上的量，500 多座地方智算中心卻找不到買家。
  Alphabet 一年砸 2,000 億美元，還是要每月付 9.2 億跟 SpaceX 租 11 萬張卡；PJM 容量價漲 11.4 倍、41 項公投 40 項否決。

• 便宜電被晶片吃掉。
  華為每單位算力耗電 2.05 倍，乘上 0.53 的電價，最後貴 9%。中國贏在蓋得快，卻不是算得便宜。

• 台灣生產超過九成的 AI 伺服器，公開算力卻只有 213 PFLOPS，比烏蘭察布一座城市還小。台積電近七成股權在外資手上，賺的是代工費，不是算力的租金。
  AI 大國是出貨量的大國，不是算力的大國；機器一出廠就上船，算力與租金大部分留在別人那邊。
  
  

౨ৎ Anthony 不負責任編輯 ~